上期介紹將「趨勢追蹤法」應用在強積金的恒指基金上，方法是在恒指月線圖加入移動平均匯聚/背馳指標(MACD)，當MACD柱狀圖由正轉負的時候，將恒指基金轉為貨幣基金，而當柱狀圖由負轉正的時候，便將貨幣基金轉回恒指基金。由2000年12月至上月底，這個方法的回報比長線持有恒指基金多一倍。

今期我會將這個方法改良一下，第一個方法較簡單，就是將恒指基金改為主動管理的香港股票基金。現在強積金已實施「半自由行」，我們可以用理柏基金評級作為參考，選擇表現較好的香港基金(可到香港投資基金公會網頁的強積金專頁查閱)。

例如我們選擇了永明首域強積金香港股票基金，以下是這個方法和用恒指基金的「趨勢追蹤法」比較(紫色是用永明首域香港股票基金；綠色是用恒指基金）：

由永明首域強積金香港股票基金的成立日開始計算，這個方法比之前的方法回報大約多一倍，但和之前的方法都有同樣的缺點，就是在市場跌勢較急時(如2008年)，跌幅較大(雖然已比大市跌少一半)；另外就是在沒有明顯趨勢時(如2014年)，回報會落後大市。

第二個方法是將投資組合改為50%投資恒指基金，另外50%投資美國基金，這樣可以將單一市場的風險分散。方法是恒指基金和美國基金各自根據相關大市圖表作轉換，恒指基金繼續用恒指月線圖，而美國基金我們會用標普500的月線圖。

以下我們用信安強積金計劃的美國基金、恒指基金及保守基金作例子：

因信安強積金的恒指基金成立比較遲(2010年)，成立前的數據我們會用恒生強積金的恒指基金替代，因兩者都是追蹤恒指，所以表現相差不會太遠。以下是新舊方法的比較(綠色是只用恒指基金；橙色是加入了美國基金；灰色是長線持有恒指基金）：

如從2000年12月開始計算，這個方法的回報不及之前的方法，但仍比長線持有恒指基金好，但如果你是從2007年的最高位之後才開始投資，這個方法的回報會比之前的方法好，因2007至2008年的跌幅較少，而2013至2014年的升幅亦較高。

其實「趨勢追蹤法」還有很多其他的變化，例如「相對動力投資法」，雖然操作比較複雜，但回報會比之前介紹的方法好得多，將來會再介紹給大家。

Neil Chan (陳耀輝)
CFP 認可財務策劃師
Email: neil.chan@mtminvesting.com

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刊於信報原文: http://www2.hkej.com/wm/article/id/890328